精华速览

AI短剧赛道正经历供给过剩与收益崩塌。今年前8个月全国上线微短剧43万部，AI生成类占比超九成，但DataEye数据显示上半年98.7%的AI微短剧项目无法回本。制作端算力成本持续攀升，一集标准AI漫剧纯算力成本从17元涨至80至100元，精品AI短剧每分钟达800至1500元；分账端万播收益从去年下半年的30至100元暴跌至5至10元，跌幅近90%。与此同时，字节系通过番茄小说IP、Seedance制作工具、巨量引擎投流和红果短剧终端形成全产业链闭环，投流成本占全链路总成本约70%，制作方分账仅4%至7%。仅约1.3%的团队通过转向B端定制或后端变现存活。

要点透视

  • 今年前8个月全国上线微短剧共43万部，是去年全年的13倍，其中AI生成类占比超过九成；但DataEye统计显示上半年98.7%的AI微短剧项目无法回本。
  • 一集标准AI漫剧纯算力成本已从早期17元涨至80至100元，精品AI短剧制作成本达每分钟800至1500元，拍完一部百分钟短剧需投入近10万元。
  • 主流免费广告分账平台行业万播收益从去年下半年的30至100元跌至今年5至10元，跌幅近90%；红果平台八千多万播放量的头部作品总分账约4万元。
  • 标准化AI漫剧代工报价从年初每分钟约5000元跌至几百元，纯靠接制作订单生存的公司已退出约九成；一季度活跃承制方从1216家锐减至698家，三个月淘汰42%。
  • 上半年新上线22.19万部AI短剧中播放量破亿仅1055部，破亿率0.47%，平均每77部AI漫剧只有1部能盈利。
  • AI短剧流量投放成本同比暴涨超100%，买量投流吃掉全链路总成本约70%，成熟团队投流ROI被压至1.03至1.07，普通项目ROI不到0.8。
  • 字节旗下Seedance占国内AI短剧工具市场80%以上份额，年化收入达20亿美元、毛利率约70%；巨量引擎占国内短剧投流大盘73%份额，红果短剧日活1.68亿。
  • 今年全网下架违规微短剧6.8万部、处置违规账号1200多个，其中九成以上出自AI剧；9月出台的《微短剧发展管理办法》强制要求AI剧添加标识。

文章拆解

AI短剧的亏损困局，本质是平台闭环生态下成本与收益的严重错配。从供给端看，43万部的年上线量是去年的13倍，AI工具降低了制作门槛，却也让内容迅速同质化。修仙、末日、霸总等套路反复堆叠，观众两三秒划走成为常态，广告转化率持续走低，直接压低了以eCPM为基准的免费分账收益。万播5至10元的现实，意味着即便播放量达到八千万，总分账也不过4万元，难以覆盖近10万元的算力投入。

成本端的问题更为结构性。平台算法不断抬高流量门槛，从720P限流到倾斜1080P精品，倒逼制作方升级高消耗模型并反复抽卡，算力成本被动膨胀。闭源模型方面，即梦等工具以低价赠分吸引团队磨合工作流，待沉没成本形成后恢复常态定价，团队难以跳车；开源模型虽能省去会员费，却将复杂指令编排和超分精修锁在付费API背后，本地部署的GPU集群与技术美术人力成本同样高昂。两条路径都指向同一个结果：中小团队被算力通胀围困。

更关键的是，字节系已形成从IP授权、制作工具、投流分发到终端结算的完整闭环。番茄小说提供爆款模板，Seedance占据八成以上工具份额，巨量引擎拿走七成投流大盘，红果短剧以1.68亿日活承接用户时间并转化为广告库存。制作方投入的本金大部分流入大厂服务器与广告系统，自身分账仅占4%至7%，实质上承担了算力消化与内容测试的角色。这种结构下，应用层创业在C端分账牌桌上胜算极低。

少数幸存者的路径提供了另一种逻辑：撤出C端分账，转向B端品牌定制剧，每分钟1万至2万元的价格可覆盖算力成本并赚取制作溢价；或将AI漫剧作为流量漏斗，后端挂载小游戏CPS、网文充值或私域电商，用高毛利后端核销前端获客成本。但前者依赖商务资源与合规交付能力，后者仍受平台流量与投流工具制约，并非完全脱离巨头体系。

值得关注的变量包括：监管层对AI剧标识的强制要求及真人剧专区的资源扶持，可能进一步压缩低质AI剧的生存空间；平台促销价的可持续性尚待确认，若算力定价回升，更多中小团队将被迫离场；投流ROI已逼近盈亏线，广告主预算收缩会否加速分账池萎缩，仍需观察。潜在风险在于，行业出清虽有利于内容质量提升，但若创新团队持续被成本结构挤出，AI短剧可能陷入低质供给与用户流失的负向循环。

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